高温来袭电力股大面积涨停，煤炭价格反弹动力不足

端午假期后的首个交易日，A股电力板块大涨，但煤炭价格却没有因为迎峰度夏而上扬。

截至6月26日收盘，A股电力板块个股大面积涨停，桂东电力(600310.SH)、深南电A(000037.SZ)、闽东电力(000993.SZ)、皖能电力(000543.SZ)、豫能控股(001896.SZ)、建投能源(000600.SH)等9只个股收盘涨停。


(资料图片仅供参考)

现货市场上，秦皇岛动力煤(Q5500)价格报820元/吨，较6月21日下跌5元/吨。期货盘面上，双焦期货更是重挫，焦煤期货主力合约收于1293元/吨，跌4.7%，最低下探1263.5元/吨。焦炭期货主力合约跌4.63%。一度接近2000元关口，最终收报2038.5元/吨。

行业人士分析称，现货市场上煤炭价格在端午节假期期间反弹受阻，主要是受到海外宏观因素扰动，市场预期增长放缓，节后首日市场情绪继续转弱。

消息面上，端午假期北方地区受高温炙烤，据中央气象台6月26日检测结果，我国近期共有19个国家气象观测站的最高气温突破历史极值。世界气象组织也预计，2023年厄尔尼诺现象可能性提升，将导致全球气温升高，部分地区降雨减少，将引发极端天气和气候事件。

“用电高峰到来，动力煤供需呈现紧平衡状态，产业基本面略有改善。”宝城期货分析称，当前产业链库存高企，市场情绪未完全改善。尽管端午节期间，煤矿实地降价抛售现象再次出现，多空之间存在激烈的博弈，导致价格出现震荡调整。

上周，港口动力煤价格迎来反弹，截至6月21日，秦皇岛港5500大卡动力煤价格为825元/吨，周环比涨60元/吨。

供应端方面，据宝城期货调研分析，各主产区煤矿通过迎峰度夏保供工作得以平稳运转，同时进口量保持相对较高水平。需求端方面，在南方地区部分降雨增多及气温回落的影响下，电煤需求有所下降，而节假日期间的工业用电也相对走弱。但是，总体上旺季需求增强的趋势无疑仍在继续，煤价得到了一定的支撑。

其实煤炭价格在去年经历了大涨过后，已经逐渐趋于理性。国家统计局日前公布的数据显示，6月中旬全国煤炭价格涨跌互现。其中，无烟煤(洗中块，挥发份≤8%)价格为1102.5元/吨，较上期下跌138.9元/吨，跌幅为11.2%；普通混煤(山西粉煤与块煤的混合煤，热值4500大卡)价格为599.8元/吨，较上期上涨3.5元/吨，涨幅为0.6%；焦煤(主焦煤，含硫量<1%)价格为1616.7元/吨，较上期下跌8.3元/吨，跌幅为0.5%；焦炭(准一级冶金焦)价格1812.9元/吨，较上期下跌0.3元/吨。可以看出，6月中旬煤价迎来久违反弹，但是涨幅很小。

双焦方面，行业人士分析称，由于目前正处于需求淡季，南方降雨增多且高温天气影响下游开工情况，加之4、5月份出口订单下降，焦炭需求面临下滑。此外，钢价近期出现下跌趋势，加之终端需求不振，钢厂尚未回应上周主流焦企首轮提涨。

6月25日晚间中钢协公布的最新数据显示，6月份重点统计钢企钢材日产216.75万吨，环比增长5.04%，供给端增长，同时需求端没有明显利好。

具体看来，2023年6月中旬，中钢协重点统计钢铁企业中，共生产粗钢2262.66万吨、生铁2018.14万吨、钢材2167.52万吨。其中粗钢日产226.27万吨，环比增长1.42%；生铁日产201.81万吨，环比增长0.73%。

广发期货认为，观点认为，端午假期产地煤矿开始降价销售，加上下游电厂7月份合同价环比大幅回落的影响，煤价再次回落。供给方面，国内产量平稳，预计进口将继续环比下降。总体来看，当前煤价不具备明显的上涨或下跌驱动，预计价格将保持宽幅震荡。在未来，主要看政策以及非电企业需求变化对煤炭需求的边际增量影响。

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